インドネシア株式市場は現時点でおすすめできるのか?-株価の割安度から市場全体と個別銘柄を切る-

これまでインドネシアの経済・政治・財政と為替の見通しを二回にわけて分析してきました。

【参照】
インドネシアの経済・政治・財政を分析~株式投資の為のファンダメンタル分析~
インドネシア株式投資を行う際の為替リスクを金融政策・インフレ・国際収支から考える

今回はいよいよ本題のインドネシアの株式市場は市場全体としてどうなのか?

個別銘柄で有望なものは存在しているのか?

を見ていきたいと思います。

インドネシアの経済・政治・財政と為替のおさらい

インドネシアは中国やASEANの中では最もすすんでいるマレーシアには及びませんが、

カンボジア、ベトナム、フィリピンよりは発展しています。

中国とASEANの1人あたりGDP

成長が停滞・減速する可能性が高い中所得国の罠の水準である、

1人あたり10,000USD(つまり年収100万円)の水準まではまだ距離があります。

更に、人口も若年層が多い理想的な形をしており、今後も継続した成長が見込まれています。

一点懸念されるのは財政が深刻ではないものの、税収が確りととれていない為

予算不足で経済成長に必要な投資にお金を回せていないという懸念があるところです。

また産業構造も以前の資源一本足打法からある程度の脱却は履かれているものの、

まだ他国に対して比率が高いことは若干の懸念材料となっています。

政治は前大統領のユドヨノ氏から10年以上安定的な政治体制が確立されており、

堅調な経済とあいまってインドネシアにはコンスタントに海外から資金が流入しています。

結果として為替も他の新興国に対して安定的な動きをしており、投資に適した環境が継続しているといえます。

インドネシア株の市場平均をチャートと指標から分析

以下はインドネシアの指数ジャカルタ総合指数(青)TOPIX(赤)です。

TOPIXとジャカルタ総合指数

 

リーマンショックから一早く立ち直り、TOPIXが50%程上昇する一方、ジャカルタ総合指数は+200%となっています。

この10年右肩あがりで、インドネシアに資金が流入していたことが分かります。

他の主要な新興国に対しても著しく良い成績を挙げています。

インドネシアの堅調な株価(引用:三菱東京UFJ)

現在のインドネシアのPERは16.9倍、PBR2.8となっています。

PERの面では割安でもなく割高でもない水準ですが、PBR面でいうと割高ですね。

誰の目からみても魅力的な投資に適した環境ということもあり、投資家が投資を続けた結果として

経済に見合った、又はそれ以上の水準に株価が引き上げられているという状況であることが分かります。

インドネシア株の注目個別銘柄①:アストラ・インターナショナル

アストラ・インターナショナルはインドネシアの自動車企業です。

日本でいうところのTOYOTAでインドネシアの自動車販売台数89万台のうち半数以上の48万台が同社となっています。

TOYOTAやBMWなど海外メーカーと提携し、海外ブランド車の組み立て並びに販売を主力事業としています。

インドネシアはようやく車を保有できるようになってきた経済レベルで以前として自動車保有率は1桁台%と低いので、

今後も同社の利益の進展が見込まれます。

アストラ・インターナショナルの利益と株価推移

PERは15倍、PBRは2.5倍と割安ということはないですが、ROEが16%と非常に効率的に利益をあげ、

毎年ぐんぐんと成長しているので、長期投資目線で投資を行えば利益を獲得することができるでしょう。

インドネシア株の注目個別銘柄②:インドフード

続いては内需の代表銘柄のインドフードです。

インドフードは即席麺や調味料など加工食品の製造から販売を手掛ける会社です。

原材料となる小麦の価格上昇が懸念材料ではありますが、コストカットを徹底し、りえきは増加傾向にあります。

また人口増加や所得上昇によって今後も消費需要は高まることが確実である為、今後の業績も拡大基調となるとみて間違いないでしょう。

インドフードの業績と株価

確かにPERも13倍、PBRが1.7倍とのことで若干ではありますが割安目なので今拾ってもよさそうですね。

 

インドネシア株取引をする際の注意点ー楽天・SBIで購入できるが、、-

インドネシア株は楽天証券やSBI証券で、市場全体に連動するETFや投資信託

更には個別株にも投資することが出来ます。

しかし、特に個別株を取引きする際には注意しなければいけません。

個別株は株を購入するときと売却するときの為替レートが、往復で約8%違います。

そして売買時にそれぞれ約1%の手数料がかかるので合計約10%の手数料がかかります。

つまり10%以上の利回りが期待できる銘柄に投資できないと投資損失を被ってしまうということです。

新興国の個別株銘柄投資にはこのように往復の売買手数料だけでなく、売りレートと買いレートの為替取引の差にも気を付けたほうがよいでしょう。

インドネシア株投資総括とおすすめの新興国株投資手法

経済・財政・政治が安定しているゆえに投資しやすい環境が続いた結果、

既にある程度資金が海外から流入し、割安という水準ではないことが分かりました。

個別株もある程度探しましたが、成長力が高いにも関わらず割安という生唾ものの銘柄を

見つけることは出来ませんでした。

また個人で取引を行う場合は10%の手数料が発生するという点も株式投資を行う障壁となっており

  • 割安ではない市場
  • 銘柄分析の難しさI(情報不足)
  • 異常に高い手数料

という観点から敢えてインドネシア株投資を行う必要性はないかなと考えています。

私が新興国株投資で魅力的だと考えているのは、以下のように割安で尚且つ成長力が高い市場です。

魅力的な新興国市場

しかし、上記のような魅力的な市場では外国人投資規制が行われている国が多く、

投資したくても個人では投資できないのが現状です。

日本の証券界者や銀行ですら参入しておらず、まさにフロンティアともいえる国にこそ、

大きな利益が獲得できる株式市場が存在しているのです。

私が投資を行っているフロンティア・キャピタルでは、まさに割安で成長力が高い

国にのみ源泉して投資を行っています。

同社が投資を行っている銘柄には以下のような驚愕な銘柄も含んでいます。

  • PERが4倍の銘柄
  • 配当利回りが20%の銘柄
  • ROEが20%以上の銘柄

他の投資家が参入できない市場で、一流のファンドマネージャーが厳選に厳選を重ねた銘柄に投資を行っています。

興味のある方は以下に詳しく纏めておりますので、参考にしてみて下さい!

【参照】
フロンティア・キャピタル~新興国投資ヘッジファンドの実態を解明~

 

 

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海外アセットマネジメント会社出身者の独自の視点で2018年時点のおすすめの投資先ランキングを作成しています。

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