高い経済成長力を享受・評判のベトナム・ASEAN・バランスファンドの運用成績・見通しを評価。

評判のベトナム・ASEAN・バランスファンドの運用成績・見通しを評価

 

資産運用を考える貯金額になった時、今後の経済成長が見込まれる、

新興国、その中でも「ベトナム」への投資を検討している人は多いですよね。

ベトナムなど新興国への投資を考えるのであれば、

サラリーマンの方であればまずは、

お手軽で少額から投資が開始できる「投資信託」が思い浮かびますよね。

ベトナムの国自体については以下の記事で論じていますが、

⇒  ベトナムの経済・政治・財政~株式投資の為のファンダメンタル分析~

⇒ ベトナム株式投資を市場全体・個別銘柄の観点で見通しを分析

また代表的なベトナム投資信託や、ベトナムの市場平均に連動することを目的として組成されたETFの問題点について言及していきました。

⇒ 【ベトナム株投資信託】4商品を比較検討・おすすめの投資先は結局どこ?
⇒  高い経済成長力を享受・評判のベトナム・ASEAN・バランスファンドの運用成績・見通しを評価。
⇒  ベトナム株式市場自体がすでに過熱気味?投資信託で評判の「CAMベトナムファンド」の運用成績・見通しを評価。
⇒  700銘柄から精査・コーポレートガバナンスもしっかり実施の評判の「ベトナム株式ファンド」の運用成績・見通しを評価。
⇒  ベトナムETF・投資信託の『DIAMベトナム株式ファンド』を徹底評価!ベトナム指数をアンダーパフォームで推奨はできない?

今回も、投資信託を購入する場合、つまり企業の運用の「プロ」に任せる場合は、

リターンがどれくらいの水準で実際に見込まれるのでしょうか?

この記事ではその投資信託でベトナム株を組み入れている

「ベトナム・ASEAN・バランスファンド」

の運用状況と、今後の見通しを解説していきたいと思います。

ベトナム・ASEAN・バランスファンド– 概要と運用方針 –

ベトナム・ASEAN・バランスファンドは海外アジアエマージングの株式を運用する「ファミリーファンド」です。

ベトナム・ASEAN・バランスファンドの方針は交付目論見書より引用します。

1.地政学的・人口構造などの優位性を活かし、経済成長を続けているベトナムの株式および経済規模が拡大しているASEAN地域の債券を主要投資対象とします。

2.株式と債券の組入比率は、市場環境、資金動向に応じて機動的に変更します。

3.マザーファンドの運用の指図に関する権限の一部を日興アセットマネジメント・アジア・リミテッドに委託します。

4.組入外貨建資産については原則として為替ヘッジは行いませんので為替変動の影響を受けます。

(引用:交付目論見書

ベトナムの株式とされていますが、

カンボジア、ラオス、ミャンマーの株式に投資を行う可能性があるとしています。

かなり広地域でポートフォリオを組む方針ですね。

ファンドでは、

  • ベトナム
  • カンボジア
  • ラオス
  • ミャンマー

を総してインドシナ地域としています。

ファンドの特色

出典:交付目論見書

ベトナム・ASEAN・バランスファンドは「ファミリーファンド」とされていますが、

具体的なファンドの仕組みは以下のようになっています。

バランスファンド・ASEAN・ベトナムファンドスキーム

出典:交付目論見書

シンプルに投資家は販売会社を通してベトナム・ASEAN・バランスファンドを購入し、

その先のマザーファンドがインドシナ株式、ASEAN地域債券で運用をするということですね。

資産配分比率は以下の通りインドシナ地域株式を60%、ASEAN地域債券マザーファンド40%の比率でパフォーマンスを出していく方針です。

ファンドの基本的な資産配分比率のイメージ

出典:交付目論見書

具体的な資産状況・保有銘柄を見ていきましょう。

バランスファンド・ASEAN・ベトナムファンド組み入れ資産

出典:交付目論見書

ベトナム・ASEAN・バランスファンドもやはり、

ベトナム国内時価総額1位の「ベトナム乳業(ビナミルク)」が高い比率となりますね。

ベトナム株関連の投資信託はほぼ全てビナミルクが最大保有となっています。

投資家を安心させるという材料でもあるかと思います。

ベトナム成長株インカムファンド、ベトナム株式ファンド、CAMベトナムファンドと同様です。

ビナミルクは優良企業であることは間違いないのですが、同社のPERはすでに25.6倍と割高株に投資している状況とも言えます。

組み入れ比率もベスト5に「衣」「食」「住」を支える食品、飲料、不動産が入っており、

今後の経済成長を取り込む意志が見えてきますね。

2位の銀行業は、ベトナムの消費者向けの保険の窓口販売による収入が増加傾向となり業績が上向くとの見通しから、

銀行セクターを増やしたことが起因しています。

では、ベトナム・ASEAN・バランスファンドの実際の運用状況はどうなっているのでしょうか。

以下ではその点を見ていきます。

ベトナム・ASEAN・バランスファンドの運用成績・パフォーマンス

ベトナム・ASEAN・バランスファンドにはベンチマークはありませんので、

基準価額とトータルリターンから運用成績を見ていきましょう。

まずは基準価額ですが、

基準価額とはどのようなものか正確に思い出せない人は以下の解説記事を参考にしてみてくださいね。

⇒ 投資初心者必見・投資信託の基準価額を徹底解説- 買い時はいつ? –

以下はベトナム・ASEAN・バランスファンドの基準価額の過去推移です。

バランスファンド・ASEAN・ベトナム基準価額

出典:Morning Star

2007年8月28日に設定して以来、9,990円で開始した基準価額は、

2018年9月末時点で11,742円となっています。

優秀な運用パフォーマンスとベトナム経済自体が加速していることも基準価額を後押ししている言えますね。

この点はベトナム株式ファンド、ベトナム成長株インカムファンド、CAMベトナムファンドと同様です。

また、以下はベトナム・ASEAN・バランスファンドのトータルリターンです。(一番上の項目)

バランスファンド・ASEAN・ベトナム

出典:Morning Star

直近のトータルリターンは8.15%と非常に好調な結果を出しています。

3年スパンでみても年率平均6.89%、5年で10.55%と運用もさることながら、

さすがベトナムの経済成長力ですね。

ベトナム・ASEAN・バランスファンドの指標だけをみても正確にファンドの評価ができませんので、

他ベトナム株投資信託とも比較をしてみましょう。

他のベトナム株投資信託との比較

他ベトナム株投資信託は基本的にアクティブ運用なので、

安定運用のバランスファンド3つと比較していきます。

セゾン・バンガード・グローバルバランスファンド

◆国際分散投資このファンド1本で世界中に分散投資することができます。地域別の投資比率は市場の規模に応じて変化するので、手間なく市場の変化に対応できます。

◆株式と債券への分散投資株式と債券へ半分ずつ投資することにより、リスクを抑えながら安定したリターンの獲得を目指します。

◆低コストローコスト・ハイクオリティ運用で定評のあるバンガードのインデックスファンドに投資することにより低いコストを実現。長期の資産形成に特化することで運営に係る経費も抑えています。

JPMベスト・インカム(毎月決算型)

●世界の債券、株式、リート(REIT)、その他の有価証券を投資対象とし、高いインカム収益および値上がり益が期待できるアセットクラスに分散投資します。

トレンド・アロケーション・オープン

世界各国の株式・債券・リート等の幅広い資産へ、実質的に投資します。

安定的な資産成長のために、市場環境に応じて機動的な資産配分を行います。

以下はその比較表です。

ファンド比較

出典:Morning Star

トータルリターンをみていきましょう。

トータルリターンについて復習したい方は以下の記事を参考にしてみてくださいね。

⇒ 【初心者必見】投資信託の指標「トータルリターン」とは?

トータルリターンの良し悪しを判定するには、

基本的には3年(年率)を比較したいところですが、

上記4銘柄の内、3年の利回りがベトナム・ASEAN・バランスファンドは1位となっています。

他3銘柄に比べて、高いリターンを実現していますね。

 

標準偏差は上記4銘柄の中ではベトナム・ASEAN・バランスファンドは最も高く、

少し価格のブレ幅が心配なところです。

標準偏差とは、投資の世界では「リスク」として認識され、価格変動のブレ幅ということを意味します。

ベトナム・ASEAN・バランスファンドは上記ベトナム投資信託の中では最もリスクがないと言えるでしょう。

 

ベトナム・ASEAN・バランスファンドの高い手数料

最後にベトナム・ASEAN・バランスファンドの手数料を確認しておきましょう。

ベトナム・ASEAN・バランスファンドの購入手数料は3.24%(税抜3.0%)となります。

信託報酬は年率で1.944%(税抜1.8%)となり、

非常に高い水準です。

中国株投資信託やインド株投資信託なども信託報酬を見てきましたが、

最も高い水準にあると言えるでしょう。

ベトナム、カンボジア、ラオス、ミャンマーなどの広いインドシナ地域をカバーしたポートフォリオを構築していることが、

調査費用や人件費を押し上げているものと言えるでしょう。

バランス型にしてはリターンが非常に高いので、ある意味では納得のいく価格なのかもしれません。

ベトナム・ASEAN・バランスファンドのまとめ

ベトナム・ASEAN・バランスファンドは今後の経済成長が期待されるインドシナ地域の株を厳選して、

綿密な調査の上、マザーファンドを通じて投資運用し現状は高いリターンを実現しています。

手数料は非常に高い点が気になるくらいですね。

実際には最も組み入れの大きいビナミルクが属するベトナム株式市場自体が既に「過熱気味」であり、

PBRを分析しても各銘柄が割高水準であるということは、

留意した上で投資の有無を考えられた方がよいでしょう。

今後の経済成長が期待でき、

尚且つ割安な株式市場であり、高いリターンを求めることができる投資先を探しているのであれば、

私が独自で作成しているおすすめ投資先ランキング記事などを参考にしてみてくださいね。

[2018年・最新の個人投資家向けおすすめ投資先ランキング]

海外アセットマネジメント会社出身者の独自の視点で2018年時点のおすすめの投資先ランキングを作成しています。

老後に向けての資産構築を考えている方は特に参考にしていただければと思います。

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